XPON: prendi il comando!

Di Brian Lantier, CFA

NASDAQ:XPON

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Stiamo avviando la copertura di Expion360 (NASDAQ:XPON) con una valutazione di 4,25 dollari per azione. La linea e360 di batterie a ciclo profondo al litio ferro fosfato di Expion360 ha preso piede nel mercato dei veicoli ricreazionali (RV) in parte grazie alla partnership di distribuzione dell'azienda con Camping World (NYSE:CWH), il più grande rivenditore di camper negli Stati Uniti, e noi prevediamo che l’azienda sfrutterà questo successo iniziale per affermarsi in nuovi mercati.

Le batterie al litio ferro fosfato (chiamate anche batterie LiFePO4 o LFP) sono una delle ultime innovazioni nel mercato dello stoccaggio dell'energia. Le batterie LFP sono particolarmente adatte per il settore camper se confrontate con le opzioni di batterie al piombo esistenti (cella umida allagata o tappeto di vetro assorbito) a causa della lunga durata delle batterie LiFePO4, della maggiore profondità di scarica delle batterie LFP che significa la quantità la potenza disponibile è quasi raddoppiata e il fatto che le batterie LFP pesano circa la metà rispetto alle batterie al piombo comparabili. Sebbene la tecnologia alla base delle batterie LiFePO4 di Expion360 non sia necessariamente proprietaria, l'azienda ha progettato le batterie con un ingombro particolarmente ridotto e caratteristiche di sicurezza aggiuntive che le hanno rese popolari tra gli utenti di camper e gli appassionati di fuoristrada.

La domanda di batterie LFP è stata guidata in parte da una maggiore comprensione da parte del mercato dei vantaggi tecnologici delle batterie LFP rispetto alle tradizionali batterie al piombo-acido, unita alla crescita senza precedenti della domanda di camper negli Stati Uniti negli ultimi anni. Diverse tendenze demografiche hanno contribuito a spingere la domanda di camper a livelli record, principalmente un aumento del numero di pensionati attivi e la popolarità tra i giovani di cercare le proprie avventure fuori dai sentieri battuti. Queste tendenze sono state spinte all’estremo con l’avvento della pandemia di COVID, quando è emerso un segmento completamente nuovo del mercato: acquirenti di seconde case, lavoratori a distanza e persone che si trasferiscono in aree con maggiori opportunità di esplorare la natura. Questi nuovi acquirenti hanno contribuito a spingere le vendite di camper a livelli record negli Stati Uniti nel 2021.

Sebbene il mercato dei camper sia stato determinante nell’aiutare Expion360 a stabilire la propria attività, riteniamo che gran parte del mercato esistente delle batterie al piombo-acido a ciclo profondo possa essere preso di mira dalle aziende che assemblano batterie LiFePO4. Ulteriori applicazioni per le batterie LFP a ciclo profondo includono:

o marino (motori da pesca alla traina e stoccaggio di energia per supportare la vita a bordo)

o piccoli veicoli (golf cart)

o industriale (carrelli elevatori/muletti/porte elevatori)

o stoccaggio energetico residenziale

Riteniamo che il mercato delle batterie al piombo condivida alcune caratteristiche con il mercato delle lampadine a incandescenza di circa 20 anni fa. Le lampadine a incandescenza erano economiche ma non altrettanto efficienti quanto le lampadine fluorescenti compatte (CFL) recentemente immesse sul mercato. Le lampade fluorescenti compatte, tuttavia, presentavano problemi legati allo smaltimento e ai rischi legati alla rottura, quindi le lampadine a incandescenza sono rimaste un'opzione popolare tra i consumatori. Tuttavia, l’introduzione di luci a LED a prezzi accessibili nell’ultimo decennio ha consentito alle lampadine a LED di passare da una quota di mercato inferiore al 5% a una quota di mercato superiore al 60% poiché i consumatori hanno imparato ad apprezzare l’affidabilità e il risparmio sui costi associati ai LED. Riteniamo che oggi le batterie LFP si trovino in una posizione simile, pronte a sostituire le batterie al piombo-acido a ciclo profondo in molte applicazioni. I consumatori che utilizzano batterie LFP sono entusiasti della loro affidabilità, della capacità di monitorare i tassi di scarica e del loro peso rispetto alle batterie al piombo. Riteniamo che la transizione sul mercato dalle batterie al piombo alle batterie LFP creerà ampie opportunità di crescita per Expion360 e i suoi concorrenti.

Motivi principali per possedere azioni Expion360:

➢ Esiste una domanda ampia e crescente di moderne soluzioni di stoccaggio dell'energia come quelle offerte da Expion360. Nel mercato dello stoccaggio a ciclo profondo, l’attuale tecnologia al piombo-acido dovrebbe perdere quote di mercato nel tempo a favore delle batterie avanzate.